华谊兄弟：上半年亏损2.3亿，下半年《八佰》爆发打响扭亏保卫战

8月26日，华谊兄弟(300027)发布2020年半年度业绩报告。根据公告，受疫情影响上半年全国所有影院暂停营业，公司收入较上年同期相比存在较大程度的下滑;上半年，归属于上市公司股东的净利润为-231,380,328.97元，比上年同期增长39%，亏损大幅收窄。

与此同时，进入下半年，随着全国影院于7月20日起陆续复工，影视行业逐步复苏，其中华谊兄弟携战争巨制《八佰》率先主动上映，在上座率不可超过50%的限制下仍连续打破多项国内甚至全球票房纪录，为复苏中的中国电影行业注入了一剂强心针。有市场人士指出，《八佰》的口碑和票房表现不仅再次向市场证明了华谊兄弟对优质内容的把控能力，更为华谊兄弟在下半年实现全年扭亏为盈提前锁定了胜局。

根据与半年报同日发布的《华谊兄弟传媒股份有限公司关于电影<八佰>票房的公告》：截至2020年8月25日，公司来源于该影片的营业收入区间约为人民币2.05亿元至人民币2.45亿元(最终结算数据可能存在误差)。已基本覆盖华谊兄弟上半年亏损缺口。而根据灯塔专业版最新票房数据显示，截至8月26日，《八佰》上映6天票房已突破13亿元，其中片方票房分账达到4.56亿元，这一收入还将随票房不断增长继续增厚。根据猫眼专业版最新预测票房显示，该片内地总票房有望达到30.51亿元。

7月底，华谊兄弟副董事长、CEO王中磊在上海电影节论坛中公开表示：从8月开始的各个重要档期，华谊兄弟都将拿出有质量、有吸引力的内容，用实际行动吸引观众回到电影院。紧随其后，华谊兄弟于8月2日宣布《八佰》定档，率先吹响了影视行业复苏的号角，同时也打响了华谊兄弟绝地反击的第一枪。

8月12日，华谊兄弟与卓尔集团就“卓尔·华谊兄弟电影小镇”项目落地武汉市洪山区进行了签约，助力武汉重振。后续随着武汉项目建成开业，华谊兄弟实景娱乐的矩阵优势将得到进一步扩大，一线贯通郑州-武汉-长沙，形成对华中腹地三大人口大省的全面覆盖，将成为公司未来业绩增长的强有力引擎。

有分析人士表示，2019年初王中军宣布回归公司管理一线，并提出“影视+实景”新商业模式、优化资产结构支持核心主业发展，引发了广泛关注，尽管受到疫情影响，但疫情后第一时间《八佰》爆发式上映和新实景项目签约落地其实正印证了华谊兄弟新商业模式的前瞻性和有效性。同时王中军在近期所主导的一系列非公开发行股权融资、国内首创影视片单意向综合授信，实际上旨在为华谊继续坚持“影视+实景”新商业模式提供了稳定的资金保障。核心业务的内生动力、提高流动性的外部推力相辅相成，是华谊兄弟得以率先走出行业困境并逐步恢复可持续健康发展的根本原因。

天风证券在近期报告中指出：华谊兄弟经历了几年扩张性投资战略，叠加影视娱乐行业经历了一系列规范和调整，公司在经营上短期面临了困难和调整，但无论是主业经营还是资金情况，公司都体现出明显改善。华谊兄弟与影视大导深度合作、业内丰富产业与人才资源、多年项目制作经验的优势将有望在公司重新着力主业后继续发挥;财务方面，多次资本动作缓解市场担忧的资金问题，也从产业层面验证了公司优质质地。

根据公告，华谊兄弟影视项目储备丰富。电影方面，常远导演的《温暖的抱抱》已定档12月31日跨年上映，根据现象级手游改编的电影《侍神令》(原名《阴阳师》)也预计在2020年年内上映。陆川导演的新片《749局》、李玉导演的《阳光不是劫匪》、周星驰的《美人鱼2》、贾樟柯导演的《一直游到海水变蓝》(原名《一个村庄的文学》)以及曹保平导演的《涉过愤怒的海》都已杀青进入后期制作阶段;其他多部影片正在筹备中，其中潘安子导演的《日光危城》进入筹备开机阶段，公司深度参与投资制作、由好莱坞著名导演罗兰·艾默里奇执导 的好莱坞科幻灾难大片《月球陨落》(片名暂译)、田羽生导演的《一条龙》、陈正道导演的《未来的未来》将于2020年开机。 剧集方面，公司还参与投资了《古董局中局之掠宝清单》、《宣判》、《流动紫禁城》、《战地少年》(原名《心宅猎人》)、《喵喵汪汪有妖怪》、《胭脂债》、《邻家爸爸》、《我们的西南联大》等多部电视剧网剧;其中，《古董局中局之掠宝清单》、《宣判》已经关机进入后期制作阶段。多部影片陆续上映和剧集上线播出，将大幅增厚其业绩，从而为2020年度业绩表现修复式爆发增长提供更多支撑和保障。